见到孟氏以后，张邦昌自然又上演了一场哭戏——他鼻涕一把泪一把地哀求孟氏救救自己，救救这赵氏江山。当时，孟氏已在冷寂中度过了长达24年的岁月，也有出山之意，便接受了他的托付。随后，张邦昌把政权交给了孟太后，自己退居了二线。
1127年5月，孟皇后以皇太后之身份，册立赵构为帝即宋高宗，随之交出政权。高宗的册立意味着金兵所掳去的徽、钦二帝失去了应有的筹码威胁作用。可以说，从靖康之难到高宗即位，张邦昌让位孟皇后，在一定程度上缩短了从北宋到南宋的动荡过渡期。
传说历史上的张邦昌是进士出身，在徽宗朝历任尚书右丞、左丞、中书侍郎，到钦宗继位时被拜为少宰，这些职务都属于副宰相。由此张邦昌进入了北宋政坛的高层，参与重大决策。张邦昌虽说是副宰相，不过当时的副宰相也多，而且朝纲由以蔡京为首的“六贼”把持，所以张邦昌显得也不怎么起眼。
他第一次走入后人的视野里是陪伴康王赵构到金国为质。此时正是金国大军压境之时，金国军队围困开封时要求北宋派一位亲王过去当人质，于是康王赵构，也就是未来的宋高宗主动请缨到金国为质。同时带去了一支使团，带队的就是张邦昌。张邦昌和赵构在金营里呆了几个月，可以说也算是患难之交了。
在公元1127年五月，赵构在河南商丘继位，张邦昌前去朝觐，并献上了传国玉玺。赵构投桃报李，免除了张邦昌的一切罪名，还加封他同安郡王，又擢升为太傅。但张邦昌的好日子并没过多久，围绕着如何处置他朝廷内部起了很大的争执。
宰相李纲力主杀掉张邦昌，李纲是个忠臣，与张邦昌也无私人恩怨，他极力想杀张邦昌不过就是作为一个正统的臣子不能忍受张邦昌的僭越行为，认为这样的人都不杀，就是对皇帝权威的蔑视。持这样观点的还有很多人。不过最后赵构还是网开一面，将张邦昌贬到潭州即湖南地区安置。
张邦昌到了潭州没几天，赵构突然降圣旨，将张邦昌赐死。原来有人弹劾张邦昌曾在深宫大内和宫女过夜，这个罪名比他自立为帝还要大，不死是不行了。最终张邦昌只得在潭州天宁寺自缢身亡。
