电影讲述一代大侠李慕白有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲将自己的青冥剑带到京城，作为礼物送给贝勒爷收藏。李慕白隐退江湖的举动实际却是惹来更多的江湖恩怨。
《卧虎藏龙》拥有多项获奖记录，其中荣获第73届奥斯卡最佳外语片等4项大奖，也是华语电影历史上第一部荣获奥斯卡金像奖最佳外语片的影片。
在2001年奥斯卡颁奖典礼上，首次为中国电影人夺得4座金像奖（最佳摄影、艺术指导、配乐、外语片）的《卧虎藏龙》，是在国际影坛上引起极大迥响的一部中国武侠片，尽管国内的观众和评论家对本片评价不高，但欧美影迷却看得如痴如醉。
这部由一把青冥剑失窃引发的江湖恩怨和两代人对爱情的追求，在本质上是一部以“武侠”来包装的“爱情片”，因此由素来擅长执导文艺片的李安掌舵，遂拍出了跟其他传统武侠片全然不同的风味。
这部影片牢牢地抓住了西方人的目光，仿佛为西方人量身定做了两对主角和两条线索。李慕白和于秀莲这对主角是为西方的知识分子准备的，柏拉图式的爱情、莎士比亚式的对白、崇高的人文境界都恰中要害；
罗小虎和玉娇龙这种敢爱敢恨、敢打敢杀的西部牛仔性格的主角是为普通的美国观众准备的；李慕白为师傅报仇杀死碧眼狐狸的故事暗合了《基督山伯爵》的主线，而盗走青冥剑的这条线索又像极了美国的通俗剧。
所以说这部电影的意义并不在于李安展示了多少中国元素，而在于如何用恰当的方式让众多美国人理解和接受这种展示。
